熱鍍鋅管鋼鐵行業資金緊張的局面仍難改變

從需求的角度看，四月是建筑工程建設的傳統旺季，熱鍍鋅管終端需求的季節性反彈，但在經濟下滑，特別是房地產低迷，整體需求仍然低迷的四月，明顯低于市場預期。二月，農歷新年的監測（2015.3.20-2015.4.18）銷售增長93%，同比下降13.96%。一季度，全國固定資產投資同比增長13.5%，比1-2月低0.4個百分點，以來的最低增長率2001。在房地產整體疲軟的數據，是最主要的原因是固定資產投資增速持續下行。一季度房地產開發投資同比增長8.5%，比1-2月份回落5.4個百分點，自2009下半年回落到個位數的第一次投資增長率。一季度，房屋新開工面積、土地購置面積下降，與房地產開發企業到位資金增速也從上到下，表明房地產市場下行壓力依然較大。在房地產市場的低迷表現，建筑用熱鍍鋅管的整體需求形成明顯拖累。

從熱鍍鋅管供給的角度來看，一季度中國粗鋼產量下降了1.7%，是近20年第一季度粗鋼產量年首次下降。一季度中國鋼材出口達到25780000噸，同比增長40.7%。在保護環境和需求約束的影響，一季度國內鋼鐵產量已明顯放緩，鋼鐵出口繼續保持在較高水平，負增長的市場資源供應，在弱勢市場整體供需平衡。但從四月，懸浮在提高盈利能力和環境壓力的情況下，部分的熱鍍鋅管鋼鐵產能利用率有所提高，中國鋼鐵協會統計，四月上旬重點企業鏈的日均粗鋼產量的5.05%大幅反彈至1694800噸。盡管在四月全國鋼材庫存減少860000噸年底超過3，同兩年前相比，近2000000噸的庫存下降，這種下降不明顯。整體熱鍍鋅管市場供應壓力加大。

從熱鍍鋅管成本角度出發，先漲后進口鐵礦石價格下跌，最低跌至47.5美元/噸的歷史低點強勁反彈后，累計上月末上漲3.5美元/噸，國內鐵礦石，焦炭，焦炭價格繼續弱勢下跌20-40元/噸。在三月的快速下降，四月進口鐵礦石價格的前十天，導致鋼企盈利改善，鋼廠開工率上升，為了確保合同訂單，價格非常缺乏鋼。四月鋼價的成本還沒有形成真正的支持。

最后，政策層面，經濟面臨停滯的風險的情況，這個月的寬松政策密集出臺，包括五部委“330房貸新政”，國務院正式批準了“長江中游城市群發展規劃”，國務院發布了《水污染防治行動計劃”，央行大幅降低1個百分點，等等。在一定程度上寬松的貨幣政策來穩定市場信心，但寬松的貨幣政策傳導至實體經濟仍需要一個過程，并對鋼鐵行業收縮的銀行信貸政策，導致整個產業鏈的熱鍍鋅管鋼鐵行業資金緊張的局面仍難改變。