歷來原材料價格與天津鍍鋅管價走勢基本一致，不過供給差異使得品種出現較為明顯的分化：1、受益于上游鋼企相對較高的生產積極性以及礦石供給仍相對偏緊的格局，礦石價格指數年均值僅小幅下跌1%；2、受制供給壓力上游焦煤快速下跌，成本支撐有所下移導致焦炭2013 年均價下跌16.3%。

天津鍍鋅管盡管需求有所恢復但力度有限，產能過剩制約下鋼價持續低迷，Mysteel 綜合鋼價指數全年均值下跌7.67%：1、分產品方面，供給釋放速度更快的長材品種2013 年均價跌幅相對較大，需求平穩背景下供給對價格影響較為顯著；2、分地區來看，以基建需求為主的東北、西南鋼價跌幅相對較大，制造業相對發達的華南和華東地區天津鍍鋅管價跌幅相對較小。需要強調的是，2013 年鋼企普遍強化了庫存管理，進而導致庫存周期和天津鍍鋅管價波動逐步收斂。天津鍍鋅管2014 年在供需增速均出現回落的情況下，即便供給調整得相對更充分帶動產能利用利率繼續底部恢復，我們預計行業盈利因此出現顯著改善的概率不高。需求低迷的情況下難有表現，供給調整和成本緩解尚不足以提天津鍍鋅管價彈性。