來勢洶洶的天津鍍鋅管價格反彈,喚起了市場對已遭數年冷落鋼鐵板塊的重新關注,一時間各種周期復辟之言不絕于耳。究竟是什么導致了本輪價格反彈?我們應該怎樣去預判價格的短期波動?此次天津鍍鋅管價格反彈是否偏離了價值中樞?為此,我們將采用系列專題報告的形式,通過理論演繹與歷史歸納方法,再次探討天津鍍鋅管價短期波動原理及長期定價模式。

從數據比對上來看, 我們并不能得出市場所普遍關注的天津鍍鋅管庫存高低與鋼價漲跌概率與幅度之間的關系,而且,從高庫存與低庫存環境下鋼價反彈幾率并無明顯差異來看,庫存高低并非鋼價反彈的關鍵因素。同時,值得注意的是,天津鍍鋅管價在供給歷經調整后的淡季中反彈幾率并不比旺季小,原因或在于,雖然淡季需求環比一般回落, 但市場對于淡季中需求下滑、成交不足等并不敏感,而對于淡季過后的旺季需求回暖則抱有期待,此時天津鍍鋅管價也往往會提前于旺季來臨而反彈。