利空隨著近期的持續下跌熱鍍鋅焊管

天津興博核心提示 周一唐山地區的大漲確實讓市場各方出現分歧，并非所有品種所有地區都出現跟漲局部下探，建筑鋼材方面主要表現為、、、有50-70元每噸的跟漲，區域來看上漲集中在華東、華北地區利潤大幅縮水，不過東北、西南、西北大部分城市均保持平穩觀望的態度空間不大，市場則是繼續下跌，毫不理會周邊上漲的熱情;板材類品種中僅板卷跟漲較為積極，、、、這幾個主要板材市場跟漲幅度達到60-100元每噸，但是則普遍表現謹慎，上漲幅度均未超過20元每噸，則繼續保持下跌。從周一的市場商家的反饋中我們也可以看出同期盈利，兩日內上漲160元每噸盡管在前幾年并不足為奇熱鍍鋅焊管，但最近正值淡季，且市場基本面依舊較弱，出現如此大幅度的上漲反而令商家心生擔憂香饃饃，害怕不理智的拉漲不僅無法帶動銷量信譽度，反而會給鋼廠定價傳達不正確的信號。 天津興博獲悉 從現階段來看需求放緩，鋼廠達產率已經明顯下降拓展海外熱鍍鋅焊管，且還會持續熱鍍鋅焊管，市場庫存也低于往年修復完畢，但是市場主流資源并不緊俏刻不容緩，時間節點上也處于需求淡季，因此選擇最近的時間節點啟動行情并不能達到最優結果。另外，唐山環保治理任務表中，鋼鐵部分僅高爐出鐵場除塵和脫硫系統改造要求在7月底前完成，二者的改造均不需要停爐，所以對實際高爐產量的影響來看至少在7月份不會有太明顯的表現。 本次唐山專項治理行動之所以會在當地出現如此大的反應延續降價，與近期市場基本面開始筑底有關。從我們對基本面的跟蹤來看，從上周開始市場已經進入了實質上的筑底階段，也就是說繼續下行空間不大破位下跌，下跌的可能性也在減少。得出這一結論我們主要參考以下幾個因素： 天津興博獲悉 1)利空消息的做空作用在減弱。最近壓制市場的主要利空因素無非是礦價不再堅挺、需求進入淡季，而此前利空市場的庫存、鋼廠達產率數據等都在向利好過渡中，最近最多只能算中性，而礦價最近是跟隨現貨報價運行居高不下，不能做為先行指標來考量，唯一繼續壓制市場的只有需求的清淡，但這一利空隨著近期的持續下跌熱鍍鋅焊管，壓制作用已經大為減弱。 2)市場主導因素的變化。從2015年3月底至今的這一波單邊下行，市場主導因素并非一成不變。最初是市場去庫存的需要，然后是對“金三銀四”的失望，一直到6月份庫存難以進一步下降時，主導因素變為鋼廠高產量造成的供需失衡，依舊是利空主導。最近來看漲幅擴大，前期主導市場的利空因素已經逐步減弱熱鍍鋅焊管，但是利好仍未成型，新的主導因素很有可能是鋼材現貨自身供需調整后產生的內源性動力，原材料報價則會成為被影響因素。 3)市場需求到了年內低谷，后期回升可能性大。毫無疑問印象深刻，中國固定資產投資下滑與鋼鐵需求淡季疊加下7、8月鋼鐵需求難有起色加強檢查，不過從此前國務院對地方工程推進的督促中也可以看出熱鍍鋅焊管，為應對經濟下滑而加快基建項目的落實和推進仍是下半年的重要工作。近幾年來看，三季度末至四季度是工程開工的高峰期尷尬境遇，盡管最近公布的中國上半年天津興博DP數據保7%成功一枝獨秀，但是隨著基數的擴大，下半年從絕對量的角度來看任務更加艱巨有效手段熱鍍鋅焊管，因此我們也許2015年下半年新開工量或在建工程數量依然會有一個增長小高峰，鋼鐵需求可能在八月下旬出現好轉。。