天津興博鍍鋅鋼管銷售有限公司獲悉，天津鍍鋅管社會庫存首次下降，且增速已經處于歷史最低水平，而這并非是需求旺盛所致，唯一合理的解釋可能是，持續低迷環境下，承擔中間蓄水池的天津鍍鋅管鋼貿商群體和社會庫存正在逐步萎縮。

經濟內生增長的趨勢性動力對天津鍍鋅管季節性需求也有一定的影響。從最新公布的經濟數據來看，鋼鐵下游需求尤其是基建地產及基建類機械投資或產量同比增速均有所下滑。考慮到趨勢性下滑，旺季效應相對往年減弱是大概率事件。

一個需要注意的數據是與往年表現不同的社會庫存，無論是否考慮春節因素影響，在產量同比繼續增長的情況下，社會庫存出現明顯的同比下降。我們以春節為時點，2014年節后第10周社會庫存相比2013年節后第10周下降12.71%，而2008-2013年節后第10周社會庫存同比增速分別為24.10%、22.51%、51.52%、6.31%、8.62%、5.90%。天津鍍鋅管4月是季節性需求環比回升最快的月份，后期增量逐步衰減。這是因為，氣溫回暖帶來的開工恢復集中體現在4月，進入5月后效用已經減退，而6、7月的高溫天氣反而會制約基建施工和制造業的生產效率。持續低迷環境下，承擔中間蓄水池的天津鍍鋅管鋼貿商群體和社會庫存正在逐步萎縮。