熱鍍鋅管從供給端來看,華北地區環保監管趨緊一定程度上影響了鋼市的供給,并提振了市場信心;從終端擬合消費量的先行指標來看,未來熱鍍鋅管下游終端需求將保持平穩,隨著淡季冬儲陸續展開,12月鋼價或將持續小幅反彈。 目前我國宏觀經濟總體平穩,貨幣政策較為穩健,12月行業供需基本穩定,由于冬儲補庫存也將陸續展開,基本面可能略有改善,

11月鋼鐵熱鍍鋅管行業基本面略有好轉,產量小幅回升,需求出現階段性改善,符合我們上個月的預期,鋼鐵PMI季調趨勢項繼續回升,但幅度明顯趨緩。 供給方面,11月鋼鐵生產PMI季調趨勢項繼續回升,但幅度有所趨緩,因此預計11、12月統計局日均粗鋼產量產出缺口也將繼續回升,但力度或將有所減弱。需求方面,11月鋼鐵PMI新訂單和新出口訂單指數絕對值持續反彈,但新訂單指數季調后見頂回落,顯示鋼市在需求端改善缺乏持續性。根據熱鍍鋅管鋼材終端擬合消費量的先行指標顯示未來下游終端需求將保持穩定。 隨著熱鍍鋅管淡季來臨和華北地區環保監管趨緊,鋼廠生產或將受到抑制,前期鋼廠補原料庫存或將告一段落,所以我們判斷12月鋼廠原料庫存或將有所回落。目前熱鍍鋅管成品庫存指數季調趨勢項雖仍處在下降趨勢中,預計12月之后熱鍍鋅管成品庫存或將開始回升，冬儲補庫存將帶動熱鍍鋅管價格小幅反彈。